这是一首写在临安城一家旅店墙壁上，不但通过描写乐景来表哀情，使情感倍增，而且在深邃的审美境界中，蕴含着深沉的意蕴。同时，诗人以讽刺的语言中，不漏声色地揭露了“游人们”的反动本质，也由此表现出诗人的愤激之情。

诗的头两句“山外青山楼外楼，西湖歌舞几时休。”抓住临安城的特征：重重叠叠的青山，鳞次栉比的楼台和无休止的轻歌曼舞，写出当年虚假的繁荣太平景象。表达了当时诗人对统治者苟且偷生，整日陶醉于歌舞升平、醉生梦死生活的不满与谴责。诗人触景伤情，不禁长叹：“西湖歌舞几时休？”西子湖畔这些消磨人们抗金斗志的淫靡歌舞，什么时候才能罢休？用“几时休”三个字，责问统治者：骄奢淫逸的生活何时才能停止？言外之意是：抗金复国的事业几时能着手？又何时能开始？

后两句“暖风熏得游人醉，直把杭州作汴州。”是诗人进一步抒发自己的感概。“暖风”一语双关，既指自然界的春风，又指社会上淫靡之风。正是这股“暖风”把人们的头脑吹得如醉如迷，像喝醉了酒似的。“游人”既能理解为一般游客，也是特指那些忘了国难，苟且偷安，寻欢作乐的南宋统治阶级。诗中“熏”“醉”两字用得精妙无比，把那些纵情声色、祸国殃民的达官显贵的精神状态刻画得惟妙惟肖，跃然纸上。结尾“直把杭州作汴州”是直斥南宋统治者忘了国恨家仇，把临时苟安的杭州简直当作了故都汴州。辛辣的讽刺中蕴含着极大的愤怒和无穷的隐忧。

这首诗构思巧妙，措词精当：冷言冷语的讽刺，偏从热闹的场面写起，愤慨已极，却不作谩骂之语，确实是讽喻诗中的杰作。此诗针对南宋黑暗的现实而作，它倾吐了郁结在广大人民心头的义愤，也表达了诗人担忧国家民族前途命运的思想感情。